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    驚情博弈·萬億花榮之戰(上)

    政信三公子 政信三公子
    2021-10-05 10:23 292 0 0
    在我個人的理解里,大概率上,至少有那么一個時刻,花榮集團,是有可能走上破產之路的。一家萬億級央企,走上破產之路。

    作者:政信三公子

    來源:政信三公子(ID:whatever201812)

    很多讀者催更小說《中國式高收益債投資(八)》,安排。

    (一)

    每筆投資中,在關鍵節點時當機立斷出手,快準狠,眼光必須毒辣。

    但在此之前,往往有一個漫長的跟蹤過程,論證時,怎么慎重都不為過。

    高收益債投資里,影響因子太多了,往往不存在線性的邏輯,所以不能當成是賭博。

    賭博往往是線性的,非大即小,概率論。但長期賭博,如果不及時收手,總有巨虧的一天。

    高收益債投資,不是賭博,更多是對決策者的研究。研究明白了,確定性就強了,長期賺錢也就成為了可能。

    有人的地方就有江湖,有江湖的地方就有是非,有是非的地方就有對錯,有對錯的地方就有山頭,有山頭的地方就得看風,一會往南刮,一會往北刮。

    一時的風向,絕對不能作為我們決策的依據。

    雖然從目前看,萬億級花榮集團穩住了,但如果簡單的從結論倒推過去,往往是不成立的,不然就會陷入先射箭再畫靶的誤區。

    在我個人的理解里,大概率上,至少有那么一個時刻,花榮集團,是有可能走上破產之路的。

    一家萬億級央企,走上破產之路。

    我不知道是誰在最后時刻,力挽狂瀾,但在反復的博弈過程中,基于公開信息,作為局外人,我窺到了他或者他們的一點點心理變化。

    這一點點端倪為基礎,逐漸的擬合各類信息,匯總決策,讓我們賺到了極其顯著的超額收益。

    (二)

    提到花榮集團,不得不提曾經的掌舵人洛先生。

    在我寫的小說《金融圈2020跨年故事集》中,望北樓里,除了笑先生,也有洛先生的身影。

    當洛先生事發后,坊間津津樂道的,不是那17.88億的貪腐金額,也不是年報里過千億的虧損,而是100個情婦。

    寫到100個情婦,我突然就記起了肥波王。

    肥波王在港村從事高收益美元債投資工作。干的活,和我沒啥區別。

    雖然高收益債投資在國內剛剛興起,但在亞洲,美元債規模已經有1.5萬億美元,其中高收益債市場規模高達3750億美元!

    這是一個非常成熟,魅力四射的市場。亞洲是全世界重要經濟增長極,而中國又是亞洲最重要的經濟增長極。

    大家所能想到的全世界知名的資產管理機構,多數都有亞洲高收益債投資版塊。

    而肥波王,就在其中一家知名外資機構供職。

    一旦國內債券市場大規模對外資放開,換匯再松一下,我就得和肥波王刀兵相接,掰掰腕子了。

    好在國內債市開放是個過程,到目前為止,我和肥波王還停留在一起做吃瓜群眾的關系上。

    肥波王也一直關注著花榮集團的美元債,因為認可我對花榮集團的評論,成為了知識星球會員,時不時就和我叨逼叨。

    關于洛先生,肥波王在私聊時,是非常不忿的:

    丟兒,老洛有100個情婦!

    三宮六院七十二妃,皇帝的享受,還特么地不如老洛!

    港村的女星S女士,可是我的女神!聽說還被老洛給睡了!老狗真不是東西!

    聽完這些發泄情緒的廢話,我深深的覺得:

    雖然沒有見過面,肥波王這位在港村高收益債市場里叱咤風云的投資經理,在現實中,一定是個中年死肥宅!

    國內的抖音APP里,啥樣兒的小姐姐沒有啊,肥波王居然還對年近五旬的S女士念念不忘!真是不懂的與時俱進!

    (三)

    2021年1月29日,洛先生被執行了死刑。我還記得肥波王在當天發給我的評論:

    “老洛這老賊,這輩子真特么值了!”

    港村的肥宅兄弟,就這么直白且粗魯的嗎?

    從這天開始,花榮集團的債券,正式納入我的觀察庫里。

    納入的原因,在于,事有反常。而反常背后,往往意味著未知的風險和超額的收益。

    花榮集團雖然資產規模高達萬億級,但放在我國300多萬億的整體金融資產規模中,只占千分之三,確實算不上什么大而不能倒。

    從另一個角度看,中央在包商銀行事件里出手了。在我的心里,這事做的很對,但又有些不對。

    做的對,挽回了信用。做的不對,鬧了就救,5000e資產規模就救,底牌全露出來了,以后如果出險的機構多了,救的過來嗎?

    這事兒沒啥好置喙的,救肯定有救的理由,不救也有不救的原因。至于包商,笑先生起家龍興之地,大概過于復雜吧。

    但自包商之后,我觀察里,再有類似事件,地方的主體責任,逐漸的更重了起來。

    比如下一家出險的萬億級永盛銀行,蔥省的主體責任就大了起來,但中央也提供了一定的支持。

    再之后的那些事件,就全部由所在省市獨立解決了,看不到中央出手了。

    這也是我在做完花榮集團這單后,又出手去投資萬億級大荒銀行二級高收益債券的核心邏輯之一!

    在后面的文章里,關于大荒銀行,會有單獨一篇,這里繼續聊花榮集團。

    按照常理,人死債銷,債銷出清。

    洛先生被執行死刑之日,就應該是花榮集團一次性出清風險之時!

    可是,沒有。我什么都沒有看到。這不符合常理!

    緊接著,3.31號晚上,花榮集團發了公告:

    延遲發布2020年度業績報告,

    上市公司股票自4.1日起停牌。

    變數又起!

    如果花榮集團沒有變數,洛先生又已經在2個月前執行了死刑,年報沒道理延遲。

    既然延遲了年報,就說明:

    關于虧損的認定和處置,從企業層面到監管層面,都出現了糾紛!

    這個糾紛大到了:

    延遲年報,股票停牌。

    國際影響都不在意了!

    事情要搞大了!我立即就在公眾號里發了一篇文章,后來刪除,又發到了知識星球里。

    很多同業不理解,認為是多慮了,一驚一乍,甚至還有人公開發文diss我。

    緊接著,4.7號,6天后,ZJ公司發布了一篇研報:

    《花榮美元債價格分析》

    我在公眾號里寫文章,非常保守和慎重,往往含蓄和隱晦。但是ZJ公司作為業內研究龍頭,氣魄真是不一樣,直白的就點評道:

    花榮所為...,牌照稀缺性較強。但下屬子公司不排除剝離重組的可能性。

    再7天后,國內評級機構ZCX,給花榮集團的境內債券,展望負面了!

    自3.31號公告推遲出具年報后,又過了1個月,花榮集團又在4.30號公告:

    報告還是出不來!

    背后的博弈得有多激烈??!

    反應再遲鈍的機構,這下子,也琢磨出不對味來了!慌了!

    天崩地裂!

    債券成交收益率立馬飆漲了1000bp!

    注:文章為作者獨立觀點,不代表資產界立場。

    本文由“政信三公子”投稿資產界,并經資產界編輯發布。版權歸原作者所有,未經授權,請勿轉載,謝謝!

    原標題: 驚情博弈·萬億花榮之戰(上)

    政信三公子

    鐺煮山川,粟藏世界,有明月清風知此音。呵呵笑,笑釀成白酒,散盡黃金。

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