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    資金面已經影響到債券一級發行

    市場與風險 市場與風險
    2021-06-18 14:00 259 0 0
    知足常樂

    作者:閑人

    來源:市場與風險(ID:CFFX8888)

    自五月底以來,無風險利率持續上行,且不論這是否是階段性牛市的結束(各家都能自圓其說),對于信用債來說也開始面臨調整的壓力。無風險利率調整一方面會帶來二級市場估值的上行,另一方面會對一級市場發行產生影響。近期取消發行的企業不斷增加,6月到現在取消發行數量16只,今天一天就達到4只。

    今日取消發行的企業:

    21平安租賃MTN004 (102101112), 2.00Y, 4億, AAA, 公眾企業

    21蘇州國際MTN002 (102101109), 3.00Y, 10億, AAA, 地方國有企業

    21黃石眾邦MTN002 (102101106), 3.00Y, 5億, AA, 地方國有企業

    21牛首山PPN001 (032100650), 2+1Y, 3+6億, AA, 地方國有企業

    取消發行的企業有兩類特征:一是資質還可以,但對發行價格比較挑剔,要么要求太高,要么自身還不夠優秀;二是資質比較弱的AA,市場認可度不高難以滿量,或對于發行成本也有自己的想法。雖然說AA的企業確實融資環境不友好,確實也存在小而美的企業,也有對自己過于自信的企業。

    實際上建議發行人也不要一廂情愿,市場整體調整的情況下還抱著自己“強烈預期XX范圍以內”的收益率不放,隨行就市才是長久雙贏。讓投資人買進了就浮虧,要么你本身夠強,要么單邊牛市紅利。如果這兩個都沒有,還是尊重市場比較好。也許現在嫌棄價格高而不滿意,說不定一禮拜之后價格已經更高。

    最近AA評級的企業發行多了起來,普遍期限都不短,跟監管和地方政府的意圖比較一致,一來調整債務結構,二來緩解短期債務壓力。

    以下是這幾天要發行的債券,AA都是3年期

    【暫定4.0-5.0】, 21渤投集團MTN001, 3+2年休1, 5億, AA, 國企, 06-21, 06-22 

    【4.2-5.2】, 21平天湖MTN001, 3.00年, 5億, AA, 國企, 06-18, 06-21 

    【4.0-5.0】, 21孝感城投MTN001, 3.00年, 3+4億, AA, 國企, 06-21, 06-22 

    【6.5-7.2】, 21聊城興業MTN001, 3+2年, 0+5億, AA, 國企, 06-18, 06-21 

    【4.0-5.3】, 21諸暨新城PPN001, 3+2年, 12.00億, AA, 國企, 06-21, 06-22 

    【4.0-5.0】, 21嘉善經開PPN001, 3+2年, 6.00億, AA, 國企, 06-18, 06-21

    注:文章為作者獨立觀點,不代表資產界立場。

    本文由“市場與風險”投稿資產界,并經資產界編輯發布。版權歸原作者所有,未經授權,請勿轉載,謝謝!

    原標題: 資金面已經影響到債券一級發行

    市場與風險

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