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    ATFX匯評:美債收益率持續下跌,美元指數卻保持漲勢

    ATFX ATFX
    2021-07-07 15:12 91 0 0
    十年期美債收益率和美元指數當前就處于反向波動之中。自5月25日開始,美元指數創出階段性低點89.50,隨后開啟上漲走勢,截至目前最高價達到92.73 。

    來源:ATFX

    ATFX匯評:債券收益率走勢是匯率走勢的基石,兩者同向波動則相互加強,反向波動則匯率趨勢持續性堪憂。十年期美債收益率和美元指數當前就處于反向波動之中。

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    ▲ATFX供圖

    自5月25日開始,美元指數創出階段性低點89.50,隨后開啟上漲走勢,截至目前最高價達到92.73 。同期,十年期美債收益率自1.564%高點下跌至1.3515%,總計22.25個基點。市場普遍將1.5%看做重要水平線,之上代表美債收益率強勢,反之則處于弱勢。美元指數的強弱分界線在90整數關口,之上強勢,之下弱勢。顯然,債收益率正處于弱勢區間,而美元指數卻處于強勢區間,兩者顯著背離。

    需要提醒的是,美聯儲每月會固定進行800億國債和400億住房抵押支持證券(MBS)的購買。800億的買入量,在市場交易相對清淡的當下,足以扭曲債券市場真實價格。從這個角度考慮,債券收益率并不能代表當前真實的市場風險情緒。合理的預期是,美元指數的表現更加真實,美債收益率被嚴重低估。在美聯儲取消每月資產購買計劃之前,可以忽略十年期美債對匯率的影響。另外,德國十年期國債收益率最新值-0.267%,自5月25日開始(-0.145%),累計下跌12.2基點。相較于美債的22.25個點,歐債收益率似乎更加堅挺。但是,歐央行也在干預國債市場。緊急抗疫夠債計劃(PEPP)總規模高達1.85萬億歐元,如此巨量的買單投入市場,債券收益率很難實現上漲。

    圖片2.png

    ▲ATFX供圖

    上周五非農數據公布后,美元指數形成高位陰線。不過,昨日美元指數大漲,這讓上周五的陰線顯得不那么重要。目前,美元指數的多頭趨勢依舊良好,中期目標位依舊在93.4位置。明日凌晨2:00將會有美聯儲6月會議紀要公布,預計其中會提到“高通債”“縮減購債時間表”等關鍵詞,利多美元指數。7月13日(下周二)將會公布美國6月CPI年率,該數據極為關鍵。如果公布值高于前值5%,則會沉重打擊美聯儲主席鮑威爾的“暫時性高通脹”論調,加息預期將重新占據主流。如果低于5%,則會打擊市場做多美元指數的信心,美指的上漲走勢也將宣告結束。

    ATFX免責聲明:

    1、以上分析僅代表分析師觀點,匯市、股市、期市有風險,投資需謹慎。

    2、ATFX不會為直接或間接使用或依賴此資料而可能引致的任何盈虧負責。

    注:文章為作者獨立觀點,不代表資產界立場。

    本文由“ATFX”投稿資產界,并經資產界編輯發布。版權歸原作者所有,未經授權,請勿轉載,謝謝!

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